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萬達(dá)3個(gè)月估值翻倍 房地產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng)=高市值?
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  在國內(nèi)樓市出現(xiàn)轉(zhuǎn)折和商業(yè)地產(chǎn)相對過剩的大環(huán)境下,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)如此受市場追捧,主要?dú)w功于其與百度、騰訊聯(lián)手講述的一個(gè)有關(guān)社區(qū)O2O(線上到線下)的故事。

    無獨(dú)有偶,半年前,彩生活(01778,HK)在港股掛牌后股價(jià)呼嘯而上,70多倍的靜態(tài)市盈率讓萬科等龍頭房企嘆為觀止,這只“十倍潛力股”最吸引投資者的正是其社區(qū)O2O概念。

    隨著社區(qū)O2O概念的走紅,很多開發(fā)商重新思考房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系,并試圖借助互聯(lián)網(wǎng)思維和電商平臺,調(diào)整固有的運(yùn)營模式,在行業(yè)轉(zhuǎn)折期率先突圍而出。然而,通過采訪、調(diào)查發(fā)現(xiàn),在盈利模式尚不明朗的當(dāng)下,社區(qū)O2O、房地產(chǎn)電商只是“看上去很美”。

    12月10日在港股市場正式招股的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn),已經(jīng)獲得機(jī)構(gòu)3000億元左右的估值預(yù)測。短短3個(gè)月,萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的估值翻了一倍。業(yè)內(nèi)認(rèn)為,主要原因是萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)用部分O2O資產(chǎn)替換了原計(jì)劃上市的旅游地產(chǎn)資產(chǎn)。

    無獨(dú)有偶。據(jù)地產(chǎn)微信公眾號邦地產(chǎn)上月底獨(dú)家報(bào)道,小米科技聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍斥資1億元投資一家名為you+國際青年社區(qū)的創(chuàng)業(yè)公司,這個(gè)以打造“年輕人線下社交平臺”為特色的公寓項(xiàng)目不僅成為國內(nèi)媒體爭相報(bào)道的熱點(diǎn),更有大批投資機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)商通過邦地產(chǎn)欲與you+建立聯(lián)系。此前,在香港上市的彩生活也是靠互聯(lián)網(wǎng)概念獲得資本市場的高估值。

    然而,房地產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng),是否意味著一定能在資本市場獲得高估值?

    房地產(chǎn):線下流量的最大入口

    在花樣年董事局主席潘軍看來,所有服務(wù)、所有需求最終都要落地,隨著線下企業(yè)積極擁抱互聯(lián)網(wǎng),未來五年內(nèi),線上線下的說法將消失,傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)會高度融合。對于線上企業(yè)而言,由于線上用戶的爭奪已經(jīng)出現(xiàn)瓶頸,他們必須往線下拓展尋找更大的市場空間,但在這個(gè)整合過程中,線上企業(yè)的劣勢也會顯現(xiàn)。

    “線上企業(yè)的管理難度其實(shí)是最小的,比如說它要推一個(gè)游戲服務(wù),可能只需要一個(gè)團(tuán)隊(duì)十多名員工就能做出新的東西。但是在傳統(tǒng)行業(yè),線下企業(yè)要推一項(xiàng)新產(chǎn)品或者新服務(wù),往往需要組織上萬名員工去協(xié)同完成,管理難度遠(yuǎn)高于線上企業(yè)”,潘軍發(fā)現(xiàn),當(dāng)線上企業(yè)往線下走的時(shí)候,會明顯感受到自己在管理層面的短板。

    正因如此,越來越多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭選擇直接入股或收購線下企業(yè),尋求線下用戶與執(zhí)行力的整合。今年1月,騰訊控股宣布斥資15億港元入股物流地產(chǎn)商華南城,持有后者11.55%的股權(quán)。阿里巴巴也于4月宣布斥資53.7億港元入股百貨零售商銀泰商業(yè),未來三年內(nèi)將持有后者不少于25%的股份。

    新城控股高級副總裁歐陽捷告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,房地產(chǎn)關(guān)系著人們的衣食住行,高度滲透到個(gè)人生活與商業(yè)的各個(gè)領(lǐng)域,是整個(gè)線下商業(yè)體系的底層支撐,如果說互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)掌控了線上入口與流量,房地產(chǎn)企業(yè)無疑是線下入口與流量的最大擁有者。

    社區(qū)O2O:下一個(gè)萬億級市場

    在房地產(chǎn)“白銀時(shí)代”,房企原有的“拿地-建房-賣房”商業(yè)模式逐步走到盡頭,這也是資本市場給予地產(chǎn)公司低估值的最重要原因。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代來臨,房地產(chǎn)與互聯(lián)網(wǎng)融合有望探索出更多商業(yè)模式,并成為資本追逐的對象。

    今年6月30日,從花樣年集團(tuán)分拆出來的國內(nèi)首個(gè)社區(qū)服務(wù)營運(yùn)商彩生活在香港聯(lián)交所上市,掛牌后股價(jià)呼嘯而上,70多倍的靜態(tài)市盈率遠(yuǎn)高于萬科、中國海外等房企龍頭。這家被方正證券互聯(lián)網(wǎng)高級分析師張常新稱為 “十倍潛力股”的公司,最吸引投資者的并不是它的物業(yè)服務(wù),而是其社區(qū)O2O前景。

    社區(qū)O2O是指通過整合線上線下資源,為社區(qū)內(nèi)的住戶直接或間接提供商品和服務(wù)。根據(jù)方正證券的預(yù)測,社區(qū)O2O有望成為下一個(gè)萬億級別的市場,相對于新興的社區(qū)O2O服務(wù)商、物流公司,甚至互聯(lián)網(wǎng)巨頭,由于房企與社區(qū)擁有天然的血緣關(guān)系,這種先發(fā)優(yōu)勢有助其在各路資本的競爭中脫穎而出,這也是投資者愿意給予彩生活高估值的重要原因。

    除了社區(qū)O2O,遭受電商沖擊最嚴(yán)重的商業(yè)地產(chǎn)也有望借助互聯(lián)網(wǎng)重獲生機(jī)。無論是萬科商業(yè)和百度建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,還是萬達(dá)聯(lián)手騰訊、百度成立電商公司,均是希望借助移動互聯(lián)網(wǎng)的新技術(shù),實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)的跨越式增長。

    歐陽捷認(rèn)為,移動互聯(lián)網(wǎng)為商業(yè)地產(chǎn)帶來的變革體現(xiàn)在三個(gè)方面:首先,通過大數(shù)據(jù)收集客戶信息,了解清楚客戶在哪些店鋪停留的時(shí)間更長、對哪些產(chǎn)品更感興趣,摸透客戶的價(jià)值敏感點(diǎn),然后對商場的業(yè)態(tài)與品牌組合實(shí)現(xiàn)持續(xù)優(yōu)化;其次,在了解客戶需求后,通過APP推送商品信息與促銷活動,消除商場與買家之間的信息不對稱;最后,利用智能導(dǎo)航為客戶提供最佳交通路線規(guī)劃,將用戶從線上帶到線下,甚至直接引導(dǎo)到購物中心內(nèi)的目標(biāo)店鋪,全面提升消費(fèi)體驗(yàn)。

    資本市場對于整合O2O的商業(yè)地產(chǎn)也充滿期待,即將在港股掛牌的萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將“騰百萬”電商業(yè)務(wù)納入到上市平臺,目前已經(jīng)吸引科威特投資局、中國平安、中國人壽等11家基石投資者承諾認(rèn)購約20億美元。

    除了融合移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),互聯(lián)網(wǎng)思維更有可能幫助房企挖掘出意想不到的新市場。邦地產(chǎn)日前報(bào)道,由雷軍斥資1億元入股的you+國際青年社區(qū),便是以青年公寓的形式打造具備高粘性的線下年輕人社區(qū),甚至是創(chuàng)業(yè)者社區(qū)。

    事實(shí)上,早在今年年初,萬科曾邀請經(jīng)營創(chuàng)意情趣用品店的馬佳佳到公司演講,這位90后女孩給萬科的建議是:房地產(chǎn)將定義垂直人群,服務(wù)社會屬性而非家庭屬性,比如說廣告人社區(qū)、IT男社區(qū),然后用運(yùn)營互聯(lián)網(wǎng)社交產(chǎn)品的思路運(yùn)營項(xiàng)目,盈利模式不再依靠賣房,而是通過為具備同等價(jià)值觀的優(yōu)質(zhì)會員提供服務(wù)獲利。

    一位關(guān)注you+國際青年社區(qū)的資本界人士告訴記者,雖然類似you+的項(xiàng)目在短期內(nèi)很難獲得可觀的盈利,但它代表的是一種新的思維。5~10年之后,房企面對的客戶將是85后、90后,這批年輕人的生活與互聯(lián)網(wǎng)高度融合,價(jià)值觀與老一輩完全不同,比如他們在住房消費(fèi)上投入較少,更愿意把金錢用于消費(fèi)娛樂上,如果開發(fā)商把房子做成吸引與留住客戶的產(chǎn)品,通過這個(gè)平臺提供商品與服務(wù),也許能獲取更可觀的利潤。

    “沒有互聯(lián)網(wǎng)思維的房地產(chǎn)企業(yè),今后連生存都成問題”,這是潘軍給行業(yè)的一句警告。

    轉(zhuǎn)型阻力:傳統(tǒng)房企思維僵局難破

    房地產(chǎn)作為國內(nèi)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的典型行業(yè),過去十年一直被稱為“躺著賺錢”。如今,要讓房企主動變革舊有的思維模式,去擁抱盈利模式尚未清晰的互聯(lián)網(wǎng)思維,恐怕并非易事。

    一位房企高層表示,類似you+國際青年社區(qū)那種針對垂直人群的房地產(chǎn)項(xiàng)目,其他房企也曾有過類似的設(shè)想。但在現(xiàn)有的經(jīng)營模式下,房企追求的是快速盈利,拿地后馬上開工,過去這種快周轉(zhuǎn)的發(fā)展模式讓房企賺得盆滿缽滿,如今要讓他們犧牲前期利潤用于積累用戶,這背后的阻力異常巨大。

    歐陽捷也認(rèn)同上述觀點(diǎn),他坦言,房地產(chǎn)追求的是投入產(chǎn)出比,老板要求投入的每一分錢都要獲得利潤回報(bào),但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以為了積累用戶接受長時(shí)間的虧損,如阿里巴巴,前12年一直在燒錢,直至2011年才開始盈利,3年后成為市值破萬億的互聯(lián)網(wǎng)公司,這種耐性不是傳統(tǒng)行業(yè)的投資者能夠接受的。

    人才是房企面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)。歐陽捷告訴記者,由于線上人才與線下人才的思維存在巨大差異,如何尋找合適的人才是一個(gè)難題,招到人之后在企業(yè)內(nèi)部如何讓新舊產(chǎn)業(yè)的文化融合則是更大的難題。

    據(jù)媒體報(bào)道,由王健林重金打造的萬達(dá)電商于今年7月出現(xiàn)高層動蕩,萬達(dá)電商首席運(yùn)營官馬海平選擇離職創(chuàng)業(yè)。此前,馬海平的前任、前萬達(dá)電商COO劉思軍,前萬達(dá)電商首席執(zhí)行官(CEO)龔義濤也先后離職,這類互聯(lián)網(wǎng)人才轉(zhuǎn)戰(zhàn)傳統(tǒng)企業(yè)在企業(yè)文化上“水土不服”的案例,萬達(dá)也許不是孤例。

    “創(chuàng)新有一種說法,領(lǐng)先半步叫超越,領(lǐng)先一步就是死”,歐陽捷講,移動互聯(lián)網(wǎng)下一步怎么走,估計(jì)連BAT(百度、阿里、騰訊)自己都還沒看清楚,房地產(chǎn)企業(yè)如果步子邁得太大,萬一風(fēng)向有變,巨額投資有可能血本無歸。因此,如何準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢、踏準(zhǔn)節(jié)奏是更大的難題。


   
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(來源于鳳凰網(wǎng))


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